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E-com炒作是由现金充裕的风险投资基金驱动的,而不是明智的投资者

<p>根据大众的观点,这是印度电子商务的第二次出现这一点显而易见,因为超过六家电子商务企业在本日历年的上半年采购了资金,而风险投资基金正在与之竞争为了获得很大一块蛋糕但是,一些投资者喜欢以不同的方式思考他们认为投资者正在进行香蕉和电子商务投资现在类似于topi投资 - 一个资产负债表游戏,一个投资者出售其未来的估值投资组合到另一个,对收入或现金流没有任何真正的可见性在独家视频采访中,Seedfund的创始合伙人Mahesh Murthy坦诚地谈论当前印度的电子商务狂潮Murthy持反对意见并认为这种激增是当然不是真正的采访摘录:您如何看待电子商务业务的估值</p><p>这不是我们第一次看到如此急于投资该领域这也是十年前发生的事情,当时许多大型基金都损失了大量资金你认为这次激增是真的还是更大吗</p><p>我不认为这是真实的这只是一个泡沫事实上,我们有时看到完全荒谬的估值这些是由资金驱动的,这些资金比明智的投资意识更多</p><p>他们都急于投资他们都是把它洒到这个地方,希望它会上升,也希望从现在起两年后,那些商业意识比他们更少的人会购买那些价值更高的人</p><p>这些事情发生的原因是因为它总是在周期中进行而且,你是关于那些早先的损失十年前,一些基金大量亏损,而这一次,也会有资金亏损这些是动力基金,准确但是现在,投资应该基于基本面和我们应该按照他们的标准来判断这些公司</p><p>例如,可以选择那些可以在印度上市的公司或那些拥有印度基地的公司我认为这些当前投资中的很多都是基于美国纳斯达克的泡沫估值</p><p>他们只是说,“哦!让我们投资Expedia of India,让我们投资印度的谷歌,让我们投资印度的亚马逊......“并推动这些公司进行荒谬的估值</p><p>但是有人知道你想在这里为印度股市创造一些未来的东西,远远不如美国市场那么宽容,知识渊博所以你会看到为印度市场建立的坚实公司将在长期内取得成功所有其他公司都是topi公司,投资者以一定的估值购买公司并将其卖给另一位投资者然后将topi交给其他人因此,有一项业务在做topi然而,我们不在那个行业但是投资Expedia或亚马逊的印度有什么问题</p><p>难道没有一种理论认为美国五年后会发生什么事情,10年后最终来到印度</p><p>如果是这样的话,这个理论确实存在一些问题</p><p>例如,印度的Google就是谷歌,雅虎!印度是雅虎!实际上印度的亚马逊将是亚马逊,与中国不同,印度市场将直接跟随美国市场</p><p>因此,我们将采取不同的方式,特别是我们自己的事情</p><p>此外,纽约的一些人实际上已经说过Rediff作为谷歌恒河但是我们都知道Rediff三年来一直亏钱它现在几个季度都没赚钱而且收入没有增加我相信印度市场上没有人会投资那里你必须无知不得不在那里购买那些股票所以必须找到了解印度而不仅仅是印度跨国公司的公司</p><p>例如,印度的Naukricom并不等同于其他任何人</p><p>同样,你不需要找到相当于美国公司的投资在复制粘贴模式下不起作用我们需要的是为印度市场,印度市场建立的公司这些公司的未来比具有风险投资经常比较的topi公司更长的公司与中国的印度风险投资市场是否是一个有效的比较</p><p>我认为这是完全错误与中国不同,我们99%的互联网使用是英语但在中国,没有人使用英语此外,我们在这里没有任何限制,但在中国,你必须有深厚的政治联系才能成功无法相处,不得不搬出去 印度市场更像是美国市场,这就是为什么美国公司在印度已经做得很好尽管今天,亚马逊从印度获得的流量是Flipkart流量的四倍但亚马逊印度很可能就像亚马逊一样所以你必须找到一家解决问题的印度公司,没有外国公司解决的问题你是否暗示许多风险投资公司和像Tiger Global Capital这样的公司也在下注</p><p>他们有自己的想法,我不能假装为他们思考但我不会采取这些决定,因为我们的想法不同显然,我们知道印度的电子商务有很大的空间我们理解得很好,有在Printo(个人印刷公司)和RedBus(在线公交票务门户网站)进行投资但这是因为我们知道什么使门票销售我们也知道这不是疯狂的营销费用直到今年,RedBus的零营销预算仍在销售大量的门票因此,所有这一切都是为了创造一个非凡的价值,消费者将蜂拥而至我们看到了巨大的机会 - 不仅仅是旅行,而是奢侈品,教育,零售,服装和其他消费品市场潜力巨大的市场但我要求企业家不要复制在美国发生的事情;它在这里不起作用你现在看到的交易流程是什么</p><p>是否有足够的公司完全依靠国内创新</p><p>当前的交易流程非常有希望当然,我们对泡沫的估值有点不满意但是那些会来来去去我们总是可以选择不投资和阻止事实上,当公司说:我是时,我们变得非常可疑只是建立这家美国公司的副本因为我们知道没有任何美国公司的单一克隆在印度工作,Rediff应该是雅虎!印度,但实际上,雅虎!印度比Rediff大得多,所以你不能在印度复制粘贴公司;你不能复制粘贴初创公司;你不能复制粘贴投资如果你这样做,你没有做足够的研究,或者你对印度市场知之甚少我们需要挑选适合这个市场的公司,并能够解决这里的问题什么你更喜欢 - 印度上市还是美国上市</p><p>我希望公司能够在印度上市,因为你可以待在这里更长的时间在美国,你可以很容易地走出时尚在那里,这一切都取决于谁在拉什么股票以及买卖推荐你事实上,在某一点上,公司被列在其现金价值以下如果你想在这里待很长时间,最好的路线是印度上市如果你是一个强大的印度消费品牌,消费者会购买你的股票有印度市场没有任何问题它可能不是一个完美的地方,但它是一个不断增长的健康市场我认为你应该在你的市场中有一个强大的,基本的基础,人们都知道你最好但是你不认为当互联网公司列出在印度,他们需要更长的酝酿期来扩大规模并获得分析师的报道</p><p>如果你看一下,你会发现Naukri有合理的分析师报道我认为我们在这里只有两家上市的互联网公司--Naukri和123Greetings 123Greetings没有分析师报道,因为它没有努力工作你必须努力工作和战斗为了得到它但不仅仅是分析师的报道,重要的是印度也代表着一个大型零售股票市场只要你进行贸易展览,四处走动或者可能会做Reliance所做的推广其股票,人们会买你的不一定要去纽约,投资者说,让我们买一个印度风险,而不是说 - 让我们买一个坚实的印度公司现在,信息是不对称的这就是为什么那里的人(美国)定价Rediff的原因股票如此荒谬但是在印度,人们确实知道更多并最终信息将越来越对称一旦信息变得对称,人们就会通过股票重视股票 - 至少,这是我的信念你会成为互联网公司的上市酒吧吗</p><p>这取决于你在Naukricom的哪个商业部门上市的80亿卢比,我认为对于一家互联网公司来说,40-50亿卢比是一个很好的基准,我甚至以4亿卢比的收入上市公司只要你有一个好故事,你可以建立它如果你是市场领导者,你可以列出小收入如果你是第一 1个汽车门户,顶级公交车票务站点或您商业区的头号,并且具有市场领导地位,您可以这样做顺便说一句,我们是一个名为Seedfund的小型基金我们想在一个小池塘里养一条大鱼,因为我们真的没有在大池塘里创造小鱼的力量或力量在您看来,什么应该是电子商务公司的关键焦点领域</p><p>这里没有脑部手术关键是找出消费者上网时真正想要的东西如果我已经有一个离线商店,我真的需要建立一个在线渠道吗</p><p>然而,美国10家顶级电子零售商中有9家是离线公司因此,TATA或Croma有很大空间在线扩展他们的模型最终,混合模式将适用于大多数情况消费者更有信心在地面上看到的东西即使在今天,Yatra和MakeMyTrip在全国各地都有自己的商店 - 确切地说是100个 - 不是为了销售而是为了建立他们是'真正'公司的信心只要你找到了根本的差距在那里你可以为消费者提供他们以前从未体验过的价值 - 无论是价格更低,便利性更高还是直到现在还没有实现的东西 - 有商业可行但是,使商业投资的因素完全不同只要你可以变得足够大,可以被收购或上市,你是可投资的因此,作为风险资本家,我们倾向于在投资之前考虑各种因素以及退出选择毕竟,在当天结束时,我们正在投资我们的投资者的资金因此并非所有的电子商务公司都会获得资金;其中只有少数会成功退出所以应该研究哪些灰色区域</p><p>有趣的是,我已经看到足够的资产负债表,说有一些疯狂的会计正在进行这是Groupon正在做的同样的会计,直到它重申它的数字所有这些人都给他们的产品大幅折扣这些折扣实际上低于制造商提供的产品例如,产品的内部成本为100卢比,正常销售价格为120卢比</p><p>但如果您给出特殊折扣并以90卢比出售,那么您将损失10卢比但会计是做得非常不同它是这样的 - 售价是120卢比,30卢比是营销成本它被显示为客户获取成本,这30卢比被资本化和支出七年,这意味着一个只显示4卢比今年的损失所以尽管我的实际销售价值为90卢比,但我表示我的销售价格为120卢比,损失为4卢比</p><p>这种会计方式没有任何意义我们的投资组合公司都没有这样做我们也是ver对于那些提出这样的商业计划并展示这样的事情的人来说很谨慎因为我们知道最终,它会被发现直到最近,Groupon非常有利可图,突然他们来说:“哦,你要我们花费我们的钱今年的营销成本但是我们忘了告诉你我们是一家亏本公司“所以你不能把这些费用隐藏起来这是明智的让人们知道你的业务的实际状况我们想摆脱这种幻想因为他们在欺骗投资者会计事务然而,在一天结束时,你不能欺骗投资者经营一家体面的公司并且不要躲在这些信托的东西背后你听起来非常谨慎但是不存在错过公共汽车的恐惧有这么多早期投资者押注电子商务业务</p><p>我不知道错过了公共汽车,但你不能忽视一些事情例如,为什么MakeMyTrip包含酒店房间的费用并将其作为收入报告</p><p>相比之下,它只规定了机票的保证金</p><p>显然,这是允许的但是,如果你把它拿出来,MakeMyTrip不再是价值500亿卢比的公司这是一家价值250亿卢比的公司然后你坐下来思考 - 应该我认为250亿卢比的公司价值3000亿卢比,我是否将它的销量增加了15倍</p><p>你想坐下来想想最终,人们会回来问:所以你是旅行社,你的利润是多少</p><p>告诉我们你的边缘事实上,有一个着名的笑话:如果你问我2 + 2对我来说是什么,我会说4;但问一个会计师,他会说你想要我做多少钱</p><p>这是从一开始的思考过程但我不知道它在哪里发展 我们是一家实力雄厚,盈利丰厚的公司;让我们看看它从哪里开始您已经成功筹集资金以及本地合作伙伴对印度早期风险投资市场的看法是什么</p><p>他们真正了解的一件事是,它不是在印度做大型PIPE交易,也不是在印度支持大型私募股权基金</p><p>真正的早期风险投资有一个市场,投资票价不是500万美元,10美元百万或2000万美元,但一个在100万美元到500万美元之间我们已经设法适应发展中经济体,早期阶段它是最危险的盒子,

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